股市套利是一个投机性很强的活动，我们发现在这项活动中，高手与大众的最大差别体现在两个方面：第一个方面是高手比大众更有忍耐力。在投机的时候成功率至关重要，只有保证成功率，才能保证投机者的生存与发展，否则不但不能获利，反而会成为帮助别人发财的“运输大队长”。对于股市中不成熟的行动时机，宁可放过，不可冒失。第二个方面是高手比大众更加注重研究股市套利的行动时机。大众在选择时机方面的投入力度不够，而早操作几天或者晚行动几分，就可能造成很大的不同收益，甚至会出现截然相反的结果。把握了上述两个方面，就把握了高效最优套利原则。具体要注意的有以下几点：

一．爆发点

股价的波动方式主要有三种：第一种是价值定位。大多数股票具有一个比较稳定的价值定位区域，在大多数时间内这只股票将在这个区域内波动。第二种是跟随大势。股票指数的涨跌，将会影响大多数在价值区域内的股票随之涨跌，但是这个跟随的力量往往是有限的，基本上弱于大势。第三种是独立爆发。这是股价涨跌的重要方式，个股由于短时间的供求关系严重不均衡，因而出现了快速涨跌，这个涨跌的幅度会远远强于大势。

股价的爆发点就是指个股刚刚出现独立爆发方式涨跌的初期时机，有时我们也把它称为股价波动的关键点。这个关键点伴随的最重要因素有两个：第一个重要因素是成交量能的爆发。量比放大是绝大多数爆发点都具备的，特别是单方向比较明确的成交量爆发，在极端方式下会用涨跌停板代替量比的放大。第二个重要因素是事件的出现。最常见的是基本面、制度题材或者热点题材的事件出现，有时也会是庄家动作的事件出现。这种事件也许与大盘有关，也许与一些隐含事件有关。

二．连续爆发点

股价出现爆发点特征后，有时这个爆发点是有效的，导致股价独立上涨趋势的出现。但是有时只是一天的涨幅，其后股价没有产生连续趋势，反而使得跟风者出现失误，因而我们引入了连续爆发点这个概念。

连续爆发点是指股价连续两天的放量上涨。

如果趋势成立，那么在第一天买进股票则是最佳的买入时机，第一天买进比第二天买进要获利较多。但是如果趋势没有成立，那么在第一天买进股票则是一个假爆发点，第一天买进容易出现亏损，而第二天观察清楚了就可避免这种损失。

第一天买还是第二天买是个两难的选择，这是投资者经常碰到的事情。有经验的高手在遇到这种情况时，同时还会考虑目标股庄家的状态、个股的明确事件与大盘的强弱情况，然后再确定第一天是否买以及买进的仓位。

三．反击爆发点

有时候一个趋势已经形成，这个时候投资者已经错过了爆发点，但是股票市场的复杂性可能会给有心的高手第二次机会。当一个处于良性趋势的股票在股价因为大盘原因或者个股小利空因素而出现了下跌，但是很快就出现股价反击吞吃原下跌幅度的情况，我们把这种走势叫做反击，反击点也是一个好的爆发点。

反击还有一种特殊的形式，即一个事件出现的时候，按照惯常现象这个事件会导致股价出现下跌，但是有些股票在这个事件出现的时候股价反而上涨，特别是放量的大涨。这也是一种经典的反击爆发点，需要注意的是这种爆发点引发的趋势往往较大。

四．大转折

大转折是指大盘或者个股在最高位的见顶转折或者最低位的见底转折。判断大转折的因素有三种方式：第一种方式是政策分析。迄今为止，中国股市比较大的高点与低点都是由于大政策导向造成的，因此我们说中国股市是政策市。在用政策分析顶底点的时候要注意区分关键性的政策、阶段性的政策与安慰性的政策。第二种方式是基本面分析。主要是分析市场的市盈率水平的合理性。只有这两种情况结合作用，才能出线真正的大顶或者大底。第三种方式是技术性分析。技术性的顶底主要用均线与成交量的结合来判断。